无利可图的高价值科技股的“好日子”已经结束！害怕对冲基金的密集抛售

智通财经APP注意到，一度被对冲基金追捧的高价科技股盈亏不仅没有跟上，反而呈现上升趋势。该股前景不容乐观。根据高盛的数据，Farfetch (FTCH.US) 和 Snowflake (SNOW.US) 的下跌推动一篮子未盈利的软件和互联网公司下跌超过 5%，这是自 3 月份以来的最大跌幅。在 Farfetch 下调其对数字业务增长的全年预测后，该公司股价暴跌 14%。将于下周公布业绩的软件开发商 Snowflake 的股价下跌了 9%。

对于刚刚将高增长、高价值股票的敞口提高到极端水平的对冲基金来说，这是个坏消息。根据高盛编制的基金备案数据，在第四季度初，企业价值超过销售额 10 倍的公司占对冲基金持股的三分之一加密货币遭遇抛售潮，达到 2002 年以来的最高水平。

直到最近，无利可图并没有阻止投资者押注低利率将证明高价股票（如科技股）的估值是合理的。在美国总统拜登提名鲍威尔连任美联储主席后，债券市场已开始考虑明年加息的可能性，投资者可能正在重新考虑他们的投资组合。

高盛策略师大卫科斯汀周五表示，“虽然许多高增长、低利润率的公司前景诱人，但它们目前的估值依赖于长期的未来现金流，这使得它们特别脆弱。受制于利率上升或收入令人失望。”

鉴于这些股票越来越集中在专业投机者的投资组合中，这可能是一个糟糕的时期，或者是抛售导致抛售的情况。 Visa (V.US) 和 Mastercard (MA.US) 等老牌金融科技股近期也遭遇股价滑铁卢，这可能是正在平仓的证据。

Cathie Wood 的旗舰 ARK Innovation ETF (ARKK) 是另一只成长股粉丝，下跌超过 4%，将月度跌幅扩大至 11%。另一只基金 ARK Genomic Revolution ETF (ARKG) 下跌 5% 至一年低点。

Tallbacken Capital Advisors 的创始人 Michael Purves 表示，对冲基金可能已经加倍投资高增长股票，希望在年底趋势有利的情况下赶上市场。受看跌押注和混合选股拖累，该行业一直难以跟上市场步伐，对冲基金研究追踪的科技行业今年回报率为 12%。这还不到标准普尔 500 指数涨幅的一半。

由于年度账面窗口即将关闭，基金经理可能会因为集中下注的问题而被迫平仓。

Purves 说，“我猜他们认为股市的全面反弹将在年底前提振所有股票，波动性更高/贝塔系数更高的股票将跑赢大盘，”“如果对冲基金的何时他们确实扩大了规模，他们必须突然消除可能导致抛售的风险敞口。”

22V Research 创始人丹尼斯·德布歇尔 (Dennis DeBusschere) 表示，与加密货币市场抛售同时出现的撤退可能会损害零售投资。随着金融市场一些风险最高的角落的反弹加密货币遭遇抛售潮，他们的财富急剧上升的投资者的情绪。

在无利可图的科技公司亏损将是一些人的担忧，特别是如果这导致比特币/其他加密货币进一步贬值，”他说。 “几乎所有与我交谈过的投资者。担心加密货币相关行业急剧下滑的后果。”