美联储加息靴子落地，对人民币的影响是……

美联储终于加息了！

北京时间12月15日凌晨3点，美联储宣布加息0.25%，这是美国零利率政策以来的第二次加息。

美联储加息靴子是否会落地以及何时落地的问题一直是市场关注的热点。每次美联储主席耶伦发表讲话时，市场都会仔细揣摩所用的措辞，生怕错过每一次可能的加息。问题的提示。 《人民日报经济社》微信公众号（ID：rmrbjjsh）记者采访了交通银行首席经济学家连平。

美联储为何不断加息？

连平认为，美联储加息实际上是一种控制宏观经济的措施，加息的原因要从多年前开始。

2008年国际金融危机后，美联储实施多轮量化宽松政策，美元利率长期维持在超低水平，从而推动美债、股市逐步回升市场和房地产市场，产业结构和经营状况也有所恢复。 随着美国经济复苏的迹象越来越多，全球市场对美国加息的预期越来越高。在就业和通胀逐步好转的情况下，美联储退出量化宽松重启加息是必然趋势。

今年以来，美国经济增长表现良好。三季度GDP增速超预期。劳动力市场健康，总体趋势向好。去年虽然有加息，但利率水平也处于0.25%的低位，与美国目前的经济表现不符，所以还是有必要加息的率。因此，通常预测今年一次，明年几次，利率水平可能会在较短的时间内大幅上升。

美联储为何加息引起全球关注？

连平表示，美联储加息，全世界都会关注，但主要原因不是因为美国GDP大，而是因为美元是全球最重要的储备货币和交易货币世界上的各种交易，包括贸易支付结算，美元大部分用于货币和金融投资，许多商品也以美元计价。因此，美联储加息对全球经济的影响比较大。

美联储加息意味着货币体系逐步向紧缩方向调整，容易带来资金回流，会给部分非美货币带来贬值压力，资金可能流出这些国家，这也会影响各国的经济增长。压力。

对人民币汇率有何影响？

连平认为，目前人民币正处于国际化进程中，持有人民币的海外人数不断增加。在这种情况下美联储加息对币圈的影响，美元将有升值压力，人民币将有贬值压力。我们预计明年美联储将多次加息，这意味着未来美元资产仍将是热门的配置选择，各国资金将有购买美元资产的趋势，这也将放对我国资本流动的压力。

但也应该看到，自2014年底以来，美联储加息步伐缓慢，但市场预期继续发酵。在这个过程中，美元升值了很多，贬值幅度大于欧元和日元。 ，人民币的表现比较强势。同时，部分国家已基本偿还了短期美元债务，本币在债务偿还期间往往承受较大压力。但对于这些国家来说，贬值压力已经没有以前那么大了。在中国也是如此。 2015年下半年至2016年初，人民币贬值压力很大，不少借入美元外债的企业在短时间内迅速还清。

同时，经过近两年美元的持续升值，从市场来看，累计升值幅度已经非常大，可能会出现阶段性调整。本次加息后，未来很有可能出现阶段性调整，其他货币反弹，美元回落。

如何应对美联储加息压力？

连平认为，首先要把经济增速保持在6.5%-7%的合理区间。经济平稳增长会给投资者信心，国内外投资者都会有信心，资本流出速度会放缓，外资流入速度会加快。

二是加强资金流动管理，调整外汇供求关系。例如，要遏制不合理、不合规的投机性资金外流，同时适度放宽外资流入美联储加息对币圈的影响，进一步推动金融账户开放。总体而言，外汇管理应实行明确的非对称管理，即适当收紧流出，适当放宽流入，促进市场外汇需求基本平衡，使贬值压力相对较小。小。

此外，管理好预期也很重要，主要是通过不断打破单边预期。过去，单边预期主要是人民币会继续升值。现在，单方面的预期是人民币会继续贬值。管理预期就是用实际引导和预期引导两种方法来打破单方面的预期。当然，管理层的预期也是以实际经济健康稳定发展为前提的。