普通基督徒如何投资科技50ETF？女神基金经理科学来了

9月22日，科创50ETF正式上线。这也是首批跟踪科创50指数的ETF产品。发行时间限制为一天。对于ETF的认购，很多基督徒还不是很了解。

科创50是一个什么样的指数，科创板哪些行业是“龙头”？科技50ETF的优缺点是什么？如何投资科创50ETF？哪些频道可供订阅？

9月21日，基金君邀请拟任华夏科技50ETF基金经理做客粉丝见面会，为大家解惑。荣获管理多个具有创新属性的ETF，如：华夏MSCI中国A股国际通ETF、smart beta ETF（华夏成长ETF、华夏蓝筹ETF）、首批央企改革ETFs（华夏央企结构调整ETF）、首只农产品期货ETF（中国豆粕ETF）等Wind数据显示，截至今年二季度末，参与中标的ETF产品规模管理规模已超过200亿元。

以下是采访中的一些亮点：

1、建议将科创50ETF视为做空或做多工具。长线定投方式可以降低科创板本身的高波动性，也可以实现平稳的持仓成本。

2、科创50指数对科创板具有较好的代表性，约占总市值的36%，流通市值占比较高。指数走势可以代表科创板龙头企业的整体表现。

3、科创50ETF的投资优势是：一是分散投资，降低投资风险；第二，相对透明；第三，成本极低。

4、从投资的角度来看，长期投资科技板块更有可能获得更好的投资回报。普通投资者可以将固定投资用于长期投资，作为标的资产配置的一部分。

基金君整理了当天活动的文字记录，分享给大家。

中国基金报记者佟诗诗

●【产品订阅】●

Q：这次我在支付宝和天天ETF上输入了代码，但是我买不到。现在有哪些渠道可以购买？订阅门槛是多少？

获奖情况：目前科创50ETF主要在各大券商渠道发售。您可以选择三种方式：在线现金认购、线下现金认购和线下股票认购。如果您是个人投资者，建议进行线上或线下现金申购，即到各大券商的APP或PC客户端，输入基金申购代码588003，按照提示操作。此外，您还可以到各大券商的线下网点直接购买。

线上线下现金认购起点为1000元，认购金额为1000元的整数倍。这里需要注意的是，认购科创50ETF，需要在上海证券交易所开立A股账户并办理指定交易。如果您想申购科创50ETF，且尚未在上交所开立A股账户，最好在9月21日进行交易，及时完成交易手续和开户手续。支付宝和天天平台目前无法购买。建议您通过通常做股票交易的经纪渠道购买。

问：我使用股票账户购买 ETF 就像购买股票一样。听说订阅和交易是不一样的。你能详细解释一下如何在经纪公司认购吗？

获奖情况：科创50ETF募集期间，投资者可以现金认购或与科创50指数成份股进行兑换。所认购的股份在开市期间不得撤回。ETF募集上市交易后，投资者可以在二级市场进行交易。这就是每个人所说的买卖。这个时候，就跟买卖股票一样。另外，在基金代码方面，科创50ETF在募集期间需要使用申购代码购买588003，交易代码588000用于上市后类似股票的交易。基金上市后，投资者还可以进行认购、赎回等更高层次的操作。目前，具体申购流程是在券商APP上输入申购码。不同的券商会有所不同。建议您咨询开户的经纪商和客户经理。

Q：除了券商渠道，我知道在基金公司的直销渠道也可以买到吗？公司直销渠道认购的资金上市后能否上市交易？订阅门槛有多高？

奖励：在科创50ETF募集期间，投资者可通过华夏基金直销渠道申请现金认购和股票认购。现金认购起点为5万元。手续和流程会比证券公司复杂。股票代码，以便这两只股票上市后能及时在市场上登记。如果您已经在券商开户，建议直接通过券商订阅，手续比较简单。但无论您订阅哪个频道，上市后的权益都是一样的，您可以自由交易和购买。

问：哪些证券公司可以认购科创50ETF？开户需要什么资格？普通投资者需要什么条件购买？

获奖情况：本次科创50ETF被多家机构抛售，基本上大中型券商都在抛售。购买科创50ETF的投资者必须提前在上交所开立A股账户，部分渠道还必须按照销售机构的要求提供相应的材料。此外，在认购前期货etf基金交易规则及费用，您必须在自己的资金账户中存足足够的认购资金，并在线或手工填写《认购订单》。允许。普通投资者只要满足上述条件，基本可以参与申购科创50ETF。

Q：科创50ETF有收盘期吗？关闭多长时间？如果募集资金超过限额，是否会按比例分配？认购资金将在多少工作日内退还？未来是否会释放相应的OTC支线资金？

奖励：根据以往经验，ETF发行后，从监管验资到宣布成立公告一般有不超过三个月的平仓期，股票ETF的开仓期也在一个月左右.

科创50ETF现金认购上限为50亿元，股票认购上限为5亿元。如果某类认购当日超过该数值，就会发起配售，特别是现金部分是按比例配售。现金部分未按比例配发后确认的，将在募集期结束后退还投资者。一般基金公司会在T+3将未确认的资金返还给券商，券商会在当天返还给投资者，但具体退款时间会到账。以经纪公司的通知为准。

关于科创50ETF对接基金，已申报受理。预计近期可能会与大家见面，但因产品尚未获批，具体时间以官方公告为准。

Q：科创50ETF什么时候上市？50亿规模上市后会释放吗？

中奖：上币时间尚未完全确定，以官方公告为准。可能在十月底或十一月初。上市后，没有尺寸限制。它是一种开放式基金。投资者可以自由认购或购买ETF。

Q：不符合科创板投资门槛的普通投资者能否通过科创50ETF转投科创板？如何规避风险？

获奖：科创50ETF之所以如此火爆的一个重要原因，正是因为它为不符合科创板直投门槛但有分享希望的投资者提供了一个低门槛的参与工具科创板的投资机会。但需要注意的是，虽然参与门槛有所降低，但行业本身的波动风险并不能完全避免。科创50ETF只是通过分散的指数化投资来降低个股的风险。如果要降低指数波动的风险，比较常见的方法是定期投资，避免一次性买入或避免追涨追跌。

Q：科创50ETF的认购方式，是选择大额一次性认购好还是分期分批投资好？另外，关于这只基金的持有时间，因为是ETF类型，可以在市场上交易，是长期持有好，还是用于短线波动交易？

奖励：建议将科创50ETF视为多空皆宜的工具产品。长线定投方式可以降低科创板本身的高波动性，也可以实现持仓成本的平滑化。至于基金的持有时间，属于ETF类型，在市场上交易。为了分享中国科技产业的红利，更适合长期投资。需要注意的是，并不是因为它的高波动性才更适合短线交易。即使大多数投资者做短线交易，他们也可能会犯错误，甚至会做出固定投资等简单的长线投资方法。但是，指数确实波动很大，人气很高。

●【投资价值】●

问：科创板在去年推出后，由于注册制等因素，备受关注。今年，创业板还启动了注册制改革，吸引了大量资金参与。因此，也有人认为，科创板的高估值未必可行。继续，您如何看待这种观点？与创业板相比，科创板有哪些优势？

中标：现在科创板，估值也处于分化状态。有些股票被部分高估，但有些品种也被低估。暂时不能说其整体估值过高。对于科创板来说，未来估值分化可能更加明显。与创业板相比，科创板在股票分布和行业分布方面与创业板有很大不同。尤其是创业板只强调创新技术在传统行业的应用，而科创板的技术创新产业分工比较强。. 即，首先，行业特征存在差异。此外，后续科创板新上市的资源存在差异，尤其是科技和信息科技独角兽更有可能在科创板上市。未来主要是新增优质标的，两个板块将逐步出现差异化布局。

问：科创50指数能否代表科创板？其成分股主要分布在哪些行业？市盈率是多少？

获奖情况：科创50指数对科创板具有较好的代表性，约占总市值的36%，流通市值占比较高。指数走势可以代表科创板龙头企业的整体表现。成份股主要分布在四个行业，信息技术占比较大，其中计算机、电子、医药和生物占四分之一权重，还有高端装备制造和新材料行业。成分股的分布基本上是四个板块。独处”的状态。

如果看静态 TTM 市盈率，目前是市盈率的 82 倍左右。

Q：我比较关心蚂蚁金服。蚂蚁集团上市后入围科技50指数，有预估吗？该指数的调整频率是多少？下一次调整的时间窗口是哪一天？

获奖情况：据媒体报道，目前估计蚂蚁集团可能在10月中下旬上市。科技50指数下一次指数成份股调整和筛选数据截止时间为10月底。蚂蚁集团可能无法满足一个月的上市要求，所以今年12月，蚂蚁没有办法被纳入指数。明年3月份的调整是看明年1月份的数据。以蚂蚁集团的规模，进入科创板总市值前三的可能性很大，而且上市时间可能已经三个月了。以此推算，乐观估计今年10蚂蚁如果能在月底前上市，明年3月中旬可能会被纳入科技50指数。当然，这只是一个理想的预估时间，具体收录时间还需以官方公布为准。

科技50指数本身的调整频率每季度调整一次。12月第二周周五，下一次调整应在12月11日收盘时进行。预计11月底将看到新成分股调整数据的公布。

问：我关注 STAR 50 指数有一段时间了，我计划部署 STAR 50 ETF。在目前发行的四只 STAR 50 ETF 中，我比较了利率。华夏对投资者有优惠。这也是第一个。您能否分享华夏在管理指数基金，尤其是 ETF 方面与同行相比还有哪些优势？

获奖：在跟踪指数相同的前提下，ETF产品的差异更多体现在基金公司的整体实力和投资运营管理的精细化上。华夏基金在ETF方面具有以下优势：

一、华夏基金是业内首家股权ETF规模超千亿元的公司。截至今年6月底，其股权ETF规模已超过1500亿元，市场份额达25%。华夏基金管理的ETF规模连续16年位居行业第一。据今年8月统计，目前市场上规模超过100亿元的股权ETF仅有9只。沪深300、5G和芯片ETF均超200亿元。

二、华夏基金拥有丰富的ETF管理经验。2004年，华夏基金推出了中国第一只ETF——上证50ETF。经过16年的努力，华夏ETF产品线比较齐全，涵盖了多种指数，尤其是科技指数ETF，积累了丰富的运营经验。

三、华夏基金的经营管理能力得到了业界的认可。连续五年（2015-2019）获得被动投资金牛基金公司奖，也获得了国内外多个ETF品牌奖项。对我们ETF投资管理能力的认可。

四、在庞大团队的支持下，在投资研究实力方面，华夏基金负责ETF指数化的量化投资和量化投资。投资部由30名专职投研人员及周边运营部门组成。产品的运营管理提供了非常强大的支持。

Q：科创50ETF与主动管理型科技产业基金相比有哪些优势和劣势？

获奖情况：科创50ETF的优势在于：一是投资多元化，将分散直接投资科创板个股的风险。二是相对透明。投资者确切地知道他们的资产包中购买了科创板的哪些股票。第三，成本非常低。科创50ETF可以在市场上随时交易、进出。不收取长期基金投资赎回费。管理运营成本低于主动管理型基金。从长期投资的累积效应来看，省下来就是赚到。

劣势方面，ETF毕竟一直是满仓操作，中间可能会出现上下波动。在选股方面，如果主动型基金对科技股有良好的投资和管理能力，并且在表现最好的股票中持有重仓，在超额收益方面可能优于指数基金，但这也要看产品。从统计数据来看，主动型基金长期来看往往只能达到行业的平均收益水平。

●【投资策略】●

Q：能否介绍一下科技50指数和您的投资理念？我国虽然在科技创新方面取得了重大突破，但与欧美还有一定差距。容易卡死，导致技术指标波动较大。你觉得这怎么样？如何平衡这种风险？

获奖：科创50指数是跟踪科创板市值最大、流动性最好的50只股票表现的旗舰指数。在这种情况下，选择总市值排名前 50 的股票，并根据其自由流通市值加权。指标筛选标准严格，也有定期的样本调整标准。每季度定期调整成份股，紧贴科创板最新发展动态。

在投资理念上，科创50ETF作为ETF，也需要体现对指数的精准跟踪。我们复制指数以达到ETF的表现尽可能接近指数涨跌的效果。当然，通过适当的管理，我们也会把握相对于指数非常基本的超额收益机会，并承担一些运营费用，但仅此而已，这仍然是一种以追求最小化跟踪误差为导向的投资管理理念。

科技股确实是一个长期的发展方向，但竞争也很激烈。国内企业与上市公司之间存在一定的竞争关系，与国外同行也存在竞争关系。面对海外的不确定性，往往会出现互相掐对方科技公司的情况。与过去个别技术产业对外出口受到限制相比，技术自主带来的红利更为深远。. 在技​​术自主的状态下，很多行业会出现加速升级和利润大幅增长，都是比较积极的方面。技术路径将在海外长期压制，

的确，投资科技股面临着技术路径的变化，来回波动，但克服这些困难也不是没有机会，尤其是在全球化的情况下，即使技术上卡住了，方法也很多，而且没有办法完全阻止它。短期的问题可以通过长期的持续投资和其他方面的技术合作来一一解决。道路是曲折的，但也是必须跨越的门槛。我们知道有这样的困难，我们应该共同面对。如果不克服这个困难，国民经济就无法跨越人口红利的拐点。

问：科创股票上市交易一年，年内个股涨幅较大。现在推出科创50ETF是不是没有特别大的增长空间？基金成立后，是否会立即进入企稳甚至回调阶段？

获胜：股票市场按照自己的规律运行。你提出的这种情况发生并非不可能，但我们也必须看到，没有太大的下行空间，因为不存在实质性的高估。目前是盈利和估值并存的阶段。只要后续的增长表现维持目前市场预期，向下调整的空间也非常有限。今年下半年，“十四五”规划将陆续出台。其中，肯定会有一些针对重大科技产业的新产业政策。不排除不少科创板企业长期受益，反而会带来偶然机会。

问：科创50ETF的上市正在如火如荼地进行中。基本上，所有的券商都从 7 月中旬开始向客户推荐它们。那么，结合当前行情和时间点（国庆前后），您如何看待科创50指数的后续走势？会发生什么，四季度科技股和医药股走势如何？

胜率：目前比较平。随着美国大选临近，科技股监管措施出现松动迹象。目前主要是资金的不确定性。美股和欧股对后续资本宽松的退出基本达成共识。未来很难有超出预期的资本宽松计划。以科技和医药为代表的成长股被低估可能会受到影响。10月，科创板也将迎来大型企业上市，资金层分流。

整体来看，资金端或有一定打压，但科技和医药的盈利能力，三季报继续超预期的可能性较大，盈利水平能起到支撑底线的作用。总体来看，这两个板块应该会在明年春天的震荡前触底反弹。

Q：科创50ETF与其他科技ETF有什么优势？投资者是长线持有还是波段操作？

获奖：科技 50 ETF 是一个综合性科技指数，它不只暴露单一板块。例如，如果板块经常遇到事件风险，出现回调，那么广基指数在这方面通常更能承受下跌。科创50指数也有很多科创板独有的稀缺龙头。这些指标在其他科技指数中的权重没有科技50指数中的那么大。从投资的角度来看，长期投资科技板块更有可能获得投资回报。很多人尝试做很多乐队操作。我觉得波段操作比较适合把握能力比较强的投资者，因为科技投资不管是估值还是业绩拐点预测都不是特别容易。多年来，通常只有长期投资者才能在技术周期板块上涨时最终获得红利。普通投资者可以采用固定投资方式进行长期投资，作为标的资产配置的一部分。

Q：很多大V对科创ETF持观望态度，认为科创板估值过高，解禁。对于买不到科创股票的普通投资者，想配股。那么对于首发科创50ETF，您有什么好的建议吗？

致胜：目前看来，不仅普通散户愿意配资，我们观察到部分机构投资者也在关注科创50ETF，现在他们希望配资的增量资金能持平甚至略增多于供需减少的资金。个人建议认购期还是要适当参与。

Q：你们管理的科技50ETF将在哪些行业？这只ETF跟随科创板涨跌20%。您对基民党在风控方面有什么建议？

获奖：目前是计算机电子、医药生物、高端装备制造，还有一些新能源新材料股，基本就是这四大产业。

关于科创50波动比较大的风险，我们也看过。在波动率方面，如果创业板和沪深500的年化波动率为30%，科创50的年化波动率为60%。波动乘数大约翻了一番。给投资者的建议是，指数基金波动性越大，如果需要长期持有，建议采用定期小批量参与的方式。一是控制其在整个资本配置中的持仓比例期货etf基金交易规则及费用，不是作为核心资产配置，而是作为相应配置的卫星资产。二是在时间轴上控制每个时间段投资ETF的节奏，使波动的成本能够平均摊销。